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所谓的市场预测,大多是经验主义
  • 来源:明和星
  • 2024-04-09


作者:逸柳的知行之路

来源:逸柳投研笔记(ID:ealiu_investment)


在股票市场中的投资者,不管是初学者还是有一定经验,往往会有那么一种倾向,就是很想知道未来市场是怎么走的,碰到一些同样买股票的人,都禁不住去问对方“你怎么看待未来的市场?”,尽管这个人可能根本称不上成功。


当然,这样的现象具有一定的合理性,因为我们天生讨厌不确定性,即便是号称是风险偏好者,他们也都在试图通过某种方式寻找确定性。那些深陷赌局之中的赌徒不在这个考虑之内,因为他们是已经处于了不清醒的状态,在很大程度上失去了自己的独立思考甚至意识。


直接询问别人的“预测”还体现出了一种不想经历过程,只想享受结果的心理,这样的心理在各个领域也很常见,比如相亲市场,绝大多数人不愿意陪对方经历变富的过程,古代是这样的,现在就尤其如此。


《探索智慧》中的一名医生说“这也是我第一次碰到这种病例,我预期病人的存活率为五成”。这个五成的意义何在呢?其实并非是预测,只是医生根据其过去的从医经验得到的一种主观猜测而已。


经验主义的猜测,往往会有这么两个问题:


第一是容易将先后的关联性误认为是因果关系,把某个次要原因看成是主要原因,也是同样的道理。这里典型的案例就是巴普洛夫的铃铛,铃铛声音跟投喂食物本身没有直接关联,但是狗却将这两者关联起来了。不仅是狗,人类也会如此,所以我们的祖先们会有各种祭祀仪式,并希望借此获得大自然的眷顾,也许只是偶然的机缘。


这样的倾向在现代人身上仍然存在,有时候做投资的人还满迷信的,几年前还流传有券商投顾的天干地支投资法;或者是穿的衣服的颜色,另外对于某些技术形态也可能会达到迷信的程度。


第二则是容易低估运气的作用。有些成功可能并非是逻辑上的某种推论,只是运气而已,比如那些有钱人的第一桶金,往往都有这样或者那样的机缘,而获得了第一桶金之后,则开始有所谓命运的齿轮了,因为资本有其运行的规律,通过采用资本的杠杆,雇佣其他人为自己工作,获取其他人的剩余价值。或者是利用人性的弱点,比如很多自媒体财经号,发的那些很有吸引力,但是又没啥操作性的文章,借此获得流量收入。


成功人士一旦成功之后,他们往往会总结一些自己的成功原因,可能确实说对了某种或某些影响因素,但是他们基本上都会对运气的作用闭口不谈,也许是因为人性的特征,也许是因为选择性的忽视。


在股票市场中,那些市场评论人士如果某一次碰巧猜对了大盘达到的位置,常常可以借此来扩大自己的知名度和影响力,比如泽平宏观中反反复复强调的2015年对五千点的“预测”。


成功的实践往往是一系列行动的排列组合,而且跟下围棋类似,同样的行动,顺序不同,最后的结果往往也是天壤之别。


那么既然市场的预测都是经验主义的,我们应该如何去面对呢?


一是更多相信客观的数据,而不是任何主观的评论,将主观的评论当作参考。


二是克制自己想要拿到现成答案的欲求,轻易能够得到的答案往往不是我们需要的方案。


三是重视随机事件,对于偶然出现在我们面前的机会,得好好把握,但是也不用急或者一惊一乍的,因为真正能抓住机会的案例,往往是迅雷不及掩耳,但是又举重若轻,就跟平常喝茶一样的。


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